新華財經(jīng)紐約3月9日電（記者劉亞南）鑒于美國近年來成為世界最大原油生產(chǎn)國，也成為石油凈出口國，當前霍爾木茲海峽運輸停滯本來難以影響美國石油供應安全，但近日國際油價的大幅上漲可能將通過通脹、消費和供應鏈等方面給美國經(jīng)濟帶來多重風險。

首先，美國通脹壓力再次凸顯，通脹回落預期受挫。由于美國國內(nèi)成品油價格與原油期貨價格高度綁定，油價上漲很快傳導至美國國內(nèi)，消費者已開始支付數(shù)額更大的賬單。

紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格和5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格在9日分別收于每桶94.77美元和98.96美元，與2月27日相比分別上漲41.4%和35.8%。

美國汽車協(xié)會（AAA）在9日發(fā)布的消息顯示，當日美國全國每加侖普通汽油均價為3.478美元，比一周前的每加侖2.997美元高0.481美元，漲幅達16.05%。每加侖柴油價格從一周前的3.770美元上漲至4.656美元，漲幅為23.5%。

美國銀行全球研究部經(jīng)濟學家安東尼奧·加布里埃爾（Antonio Gabriel）表示，美國2月消費者價格指數(shù)應該繼續(xù)受到抑制，但是美以伊戰(zhàn)事通過油價上漲給通脹前景帶來上行風險，而更重要的可能是通脹風險圖景的演變。

分析人士認為，油價如此大幅度的上漲通常會在六至十二周后反映在官方通脹數(shù)據(jù)上。

其次，高油價將對石油需求季節(jié)性回升不利，進而讓經(jīng)濟活動承壓。

隨著冬季逐漸過去，作為“在車輪上運行的國家”，美國家庭出行和用油將顯著增加，高油價將對民眾出行構(gòu)成抑制，航空煤油價格上漲也將對民航運輸帶來負面影響。除油品支出外，餐飲、購物和旅游等板塊均將受到影響，這勢必給居民整體消費帶來沖擊。

第三，高油價沖擊股市，財富縮水對高收入群體消費構(gòu)成打壓。市場對油價上漲的擔憂已經(jīng)在最近幾個交易日刺激美國股市顯著走低，標普500指數(shù)已經(jīng)從美以伊戰(zhàn)事前的6900點上方最低跌至9日早盤的6636.04點。如果霍爾木茲海峽油氣供應中斷開始沖擊電力供應和芯片等產(chǎn)業(yè)鏈，美國股市可能出現(xiàn)更大幅度的下跌。

美國投資銀行斯迪富金融公司（Stifel）美國股票研究部門執(zhí)行董事兼機構(gòu)股票策略負責人巴里•班尼斯特（Barry Bannister）在日前表示，持續(xù)高油價將導致消費者價格指數(shù)升高，高油價導致的經(jīng)濟增長放緩還將帶來信貸壓力增加。通脹侵蝕本已疲弱的實際勞動收入，股價回調(diào)則會打擊高端消費者，進而讓消費承壓。

美國切泰拉投資管理公司（Cetera）首席投資官吉恩·戈德曼（Gene Goldman）表示，由于投資者股票定價反映完美狀況，更高的市盈率導致股市波動性處于高位，任何新的風險都可能導致股市大幅波動。

由于美以伊戰(zhàn)事持續(xù)升級，賣方咨詢機構(gòu)亞德尼研究公司（Yardeni Research）總裁兼首席投資策略師艾德•亞德尼（Ed Yardeni）把今年美國股市大跌的概率從此前的20%提高至35%，美國股市大幅上漲的概率則從20%下調(diào)至5%。

摩根大通全球市場情報部門負責人安德魯•泰勒（Andrew Tyler）9日警告，美以伊戰(zhàn)事可能使標普500指數(shù)從峰值最多下跌10%，即跌至6270點左右。由于地緣局勢沒有緩和的跡象，已經(jīng)在策略上看空美國股市。

第四，高油價預計讓美聯(lián)儲降息進一步延后，對房地產(chǎn)市場及宏觀經(jīng)濟運行帶來壓力。

美國聯(lián)邦儲備委員會在2025年下半年進行三次降息后，已經(jīng)進入觀望階段。市場此前預期新任美聯(lián)儲主席5月就任后將推動在今年年中再次降息。但由于通脹預期升溫，目前投資者對美聯(lián)儲下一次降息的預期已經(jīng)推遲至9月。

此外，由于美國月度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)自2025年6月以來一直呈現(xiàn)減少和增加交替出現(xiàn)狀態(tài)，就業(yè)市場顯然仍未企穩(wěn)。美國通脹雖然近幾個月有所回落，但預計到今年年底或明年年初才能回到美聯(lián)儲2%的目標水平。高油價帶來的通脹上行壓力和經(jīng)濟下行壓力將讓美國再次同時面臨經(jīng)濟增長疲弱和通脹高企的滯脹前景。滯脹一旦變得穩(wěn)固，美國經(jīng)濟將面臨更難以應付的困境。

亞德尼說，美國經(jīng)濟和股市現(xiàn)在受困于美以伊戰(zhàn)事，美聯(lián)儲也是如此。如果油價沖擊持續(xù)，美聯(lián)儲將面臨通脹和失業(yè)率雙雙走高的風險。

盡管亞德尼整體依然看好美國在本世紀20年代的增長前景，但他認為，美國20世紀70年代的滯脹有15%的可能以新的方式出現(xiàn)。他表示，如果投資者預計會出現(xiàn)滯脹，更有可能出現(xiàn)熊市。

作為大宗商品，油價因地緣事件大幅波動并不令人意外，但地緣局勢如果持續(xù)處于緊張之中，較高水平的風險溢價可能會令油價難以回到戰(zhàn)事爆發(fā)前的水平。

戈德曼也表示，如果供應約束和高油價持續(xù)更長時間，原油回歸基本面將變得更為困難。

國際投資銀行貝雅公司（Robert W. Baird Limited）投資策略分析師羅斯•梅菲爾德（Ross Mayfield）表示，當前情況每持續(xù)一天，能源沖擊都可能變得更富有黏性。他認為，在美國試圖重新書寫地緣局勢和貿(mào)易發(fā)揮作用方式的未知環(huán)境里，結(jié)構(gòu)性因素讓債券收益率、油價和黃金價格等處于更高水平。不同的資產(chǎn)在試圖為更加多極和充滿緊張的世界定價。

當前，市場尤為關(guān)注美以伊戰(zhàn)事會持續(xù)多久。加拿大皇家銀行資本市場公司（RBC Capital Markets）全球大宗商品戰(zhàn)略負責人赫麗瑪•克羅夫特（Helima Croft）表示，相信美以伊戰(zhàn)事的持續(xù)時間將是能源價格走向的根本性決定因素。